pg下载官方认证 游戏赚来的钱，米哈游投出3家IPO

作者 | 豹变 张经纬

当“老二次元”转头去做投资，会产生什么奇效？

国产AI头部玩家MiniMax被在天使轮就进行投资的游戏巨头米哈游投下股份的时候，其估值大概在12亿，可是达到已经完成上市过后市值超越1000亿这般。 ，当时Min ima。 。x估值在12亿左右，如今上市后市值已经超10。

有两个投资项目正处在IPO进程中，这两个项目都与米哈游有关：一个是经营卡牌潮玩的Suplay，在该项目推进过程中，米哈游是其A+轮投资者；另一个是虚拟社交APP Soul，就其发展而言，米哈游是它D轮的投资人。

除去股票市场，米哈游向外公布出来的投资次数有30多次，投资涉及的领域跨越了AI、具身智能，甚至还有商业航天。

这般高规模的投资，米哈游背后所萌生的思考是些怎样的门道呢？除去已然迈进入首次公开募股进程当中（IPO）的项目事例之外，另外还有哪些成功投获且取得盈利的项目在资本市场领域正暗中积攒发展能量，即将进发崭露头角呢？

1、“游戏金币”狂散泛科技领域

于2011年成立的米哈游，是由三个毕业于上海交通大学的同学一手组建而成的。起先有《崩坏》系列积攒了口碑，在2020年依靠现象级游戏《原神》实现了破圈，米哈游构筑了庞大的二次元游戏帝国。

大量用户的充值行为，给它带来了令人震撼的现金流，这笔现金流促使米哈游把眼光朝向了更为宽广的范围场域。

宽泛来讲规模，米哈游予以的投资基本就如同在弄一份“未来科技意趣清单”。在泛二次元娱乐范畴以及社交场景领域，是个卡牌潮玩企业叫Suplay，米哈游是它A+轮融资的关键投资者，也是最大的外部法人股票权益持有者，米哈游持有该公司11.86% 的份额。

不久前递交招股书，准备第四次冲击上市的陌生人社交平台Soul，米哈游为它的股东，有5.47%的持股比例，且占有一个董事会席位，米哈游还对潮玩周边零售平台十二光年进行了投资，也投资了潮玩星球，同时还投资了画师约稿服务平台米画，师，句号。

放眼大热的AI领域，米哈游其实并未缺席，它身为近期上市的大模型公司MiniMax的天使投资人 。

米哈游创办人中的一位刘伟，和MiniMax创始人闫俊杰，他们是上海交大校友，彼此相识许多年，在MiniMax创业的早期阶段，给予了大力支持，支持内容涵盖资金以及风投人脉等方面。

米哈游还涉猎了更硬核的具身智能、脑机接口、商业航空等领域。

例如，具身智能公司星海图，在2024年至2025年间，米哈游连续进行了2次注资；国内2021年6月成立的第一家可控核聚变公司能量奇点，其天使轮以及Pre - A轮融资背后均有米哈游的踪迹；米哈游在2022年参投了民营火箭公司东方空间的A轮融资；2021年，米哈游和上海交大的吕宝粮教授联合创立了零唯一思，该公司 focused on/based on/placing emphasis on脑机接口与情感智能技术。

米哈游部分对外投资项目，数据来自天眼查

米哈游对外所作投资的那些项目，进行粗略统计时，其中的大部分是经由子公司米哈游阿尔戈科技有限公司来予以完成的。

于2024年时，阿尔戈的注册资本从10亿增长至16亿 ，在2023年以前，阿尔戈的负责人一直都是刘伟 。

零唯一思的投资理由是这一点“我们交大老师打算开启创业之途了”，刘伟所展现出的是极为注重情怀以及持有着热爱之情的这么一个人，能量奇点凭借“运用两个PPT”成功从他那里获取到了高达2亿元的资金，这种独特的个人特质同样体现在了米哈游平常的招聘情形之中，刘伟于交大的演讲期间透露，他曾经由于候选人针对官方社区所作的详尽长文分析，从而使得他让该候选人跳过面试阶段直接获得录用，并且还给出评价称“其对于公司的理解程度甚至超过了我们自身” 。

挑选审阅投资者期间时节范围之内，刘伟此也偏少极少关心怎么怎样盈利，反倒反而喜爱喜欢跟创业者一块儿一同聊天畅谈商议愿景。刘伟跟迷你麦克斯MiniMax创始人创业者闫俊杰最先最早初始起步就开端起始于这般这样的交流沟通之中里面建立构建搭建信任。

硅谷风险投资之父阿瑟 洛克曾讲“投资的核心是投人”，这同样是风投行业的共同认知。从把资金投入后的状态方面来看，米哈游也是依照了这一准则的：怀着对创业团队怀揣满满的信任 持有对创业团队拥有十足的信任 秉持着对创业团队抱有充分的信任 。

2、要做虚拟世界的“造梦者”？

然而，若讲米哈游全然冲着人去那并不全然如此，它的投资虽说涉及的领域十分广泛，可是也十分明显地有着赛道偏好。

米哈游十分清楚pg下载渠道，借助精美的角色以及深度情感连接来创造商业价值的方法，过去《原神》和《未定事件簿》全都证实了这一路径具备可行性，它的投资也趋向于寻觅能够丰富或者仿效这一模式的项目，。

《未定事件簿》游戏截图

不论是MiniMax推出的带有创造角色后续会产生交易功能的虚拟社交软件Talkie/星野，还是Soul里用户借助收费服务于虚拟世界重塑自身人设的情况，其本质都是在提供情绪价值的同时达成商业闭环。

对于MiniMax而言，可以规避一些收集训练数据的潜在版权风险，这得益于吸收米哈游的投资情况，特别是MiniMax，已经与爱奇艺以及好莱坞三大影业（迪士尼、环球、华纳）产生了相关纠纷，而Soul也存在类似情况可以通过吸收米哈游投资来规避收集训练数据中的潜在版权挑战 。

由米哈游自身而言，这般投资倾向同样是其针对未来趋势所做出的一种判断，即孤独的年轻一代对于虚拟陪伴以及身份认同的需求将会持续不断地增长。

当然，“终极沉浸感”可能是米哈游早早布局脑机接口的原因。

在2018年，即在《原神》开始立项之后的第二年，米哈游完成了“逆熵工作室”的构建工作，该工作室承担着其AI虚拟形象“鹿鸣”以及脑机接口项目的相关工作，时光流逝至三年后，米哈游投入资金至零唯一思，还联合医院持续做对应开发行动这一情况正是它原本便存在且延续下来的思考方向的后续呈现。

还有一部分投资，可就更像是针对米哈游目前已有的生态去进行丰富以及改善。比如说，借助投资AI公司来提升程序以及美术方面的开发效率！

于《崩坏·星穹 铁道》，即以下简称之《崩铁》的开发历程以及后续更新期间，MiniMax 的大模型于台词、剧情以及 3D 美术资产构建这些方面均发挥了提效的作用，自 2023 年起始pg下载麻将胡了A.旗舰厅进体育.cc，《崩铁》里大部分 NPC闲聊对话，还有部分剧情支线内容是由 MiniMax 的大模型予以生成的。

对于AI而言，米哈游存在着有待进一步开展的举动，处于2023年10月这个时间线，蔡浩宇辞去米哈游董事长一职而后再度投身创业领域，没过多久他所创设的AGI游戏公司Anuttacon进入了人们目光所能企及的范围，到了2025年8月，Anuttacon于steam上面正式推出了具有AI原生特质的游戏《Whispers from the Star》，随后经四个月的历程又将AI聊天助手AnuNeko实现了上线。

美术所需资源里，另外一个占据重要地位、可以起到支撑的资源是人才，面对这种情况，在2018年的时候，米哈游对第三方画师约稿平台米画师施行资本投入行动。如今在米画师处成功实现注册手续办理进程的画师数量差不多已达9万多个，它同为数众多的头部游戏公司，其中涵盖米哈游，存在着获取正式协议去进行委托稿费协议方面写作和商讨的互动协作体系和业务关联。

倘若讲AI提效被称作“节流”，这样一来对已然存在IP开展的更进一步开发便可谓是“开源”，2022年的时候，米哈游授权给了Suplay涵盖《原神》《崩铁》以及《绝区零》之内的诸多IP，助力Suplay摇身一变成为现象级别的IP消费品公司，这同样也是让米哈游已然拥有的角色商业生态更趋完善的关键举措。

米哈游进行的投资，或许是存在着地域方面的属性的，其中，米哈游将近一半的投资项目，是处在上海这个地方的。

3、“为未来投资”背后

米哈游所进行的激进投资，这是一种主动的布局行为，同时却又隐含着应对主业不确定性时那种被动的考量。

《原神》于2020年上线，到如今已经过去了5年多的时间，按照AppMagic给出的数据来看，移动端的收入，从2022年处于高峰状态的15.6亿美元，降至了3.4亿美元，二次元加上开放世界的这种模式，并没有使其摆脱角色扮演游戏生命周期所呈现出的那种局限 。

公司收入的另一大支柱，是在2023年上线的《崩铁》，其在2025年移动端的收入为4.2美元，该收入同比下降25%，其生命周期不一定会更长。其他像《绝区零》以及《未定事件簿》等，在收入规模方面和两个起着关键支撑作用犹如“顶梁柱”般的存在，并非处于同一级别量度。

我们不清楚二次元方面的巨头是否往后会不断创造出新的《原神》以及《崩铁》唉，就连制造出这款游戏的米哈游自身也不一定确切知晓呢，然而对于投资而言要是成功了的话那就有可能开辟出全新的路径哪。

拥有充沛现金流以及存在，关于未来收入的不确定性，将游戏公司们给吸引进去，到投资领域之中，而其在行业内部很早便有先例了。

存在着这样的情况，并非只有那广为人知的，凭借战略投资而出众的腾讯，与之并存的还有吉比特，吉比特于2017年动用自身拥有的资金设立了吉相资本，在历经三年之后又创建了持有牌照的私募机构“诺惟投资”，耗费了5年的时长将管理规模从2亿提升至20亿元，在文娱、互联网、TMT等领域累计达成了将近百个投资案例。

并非所有这般尝试都能成功，业内巨头完美世界于影视以及SaaS领域的涉足，游久游戏朝着直播和MCN方向的进军，均引致巨额亏损。就连米哈游自身也存有投资失利的过往历程表明：在2022年公司鉴于理财投资遭遇暴雷状况进而把五矿信托诉诸法庭，此后米哈游将投资方向全方位转向科技 。

现在，科技领域的投资渐渐开始产生成效了。除了有三个项目走向了 IPO，晶湛半导体完成了 C+轮融资，间接持股的景略半导体完成了 D 轮融资。

无论成功与否pg下载，这样一种游戏公司的投资潮流，致使那些宅男宅女进行“为爱充值”，最终的结果是转化成了人形机器人的某个关节，或者是运载火箭上的一颗螺丝钉，这或许也是针对“技术宅拯救世界”初心的另外一种延续 。