版号发放持续井喷！多只游戏股年内股价翻倍，产业有望迎来新一轮十年成长期
今年以来，游戏板块行情火热，成为投资者关注的热点话题。
今年上半年度，根据Wind信息统计，ST华通（002602）年度收益接近三倍，在所有游戏相关公司中表现最为突出，同时以超过一千五百亿的整体价值位列A股市场该领域之首。
二零二五年八月一日，上海，ChinaJoy举办的第一天，腾讯游戏展位附近挤满了参观者，视觉中国 图
这两家港股巨头腾讯（0700.HK）和网易（9999.HK）在一年内分别实现了超过六成和七成的惊人升幅，巨人网络（002558）的股价更是飙升了超过260%。吉比特（603444）、恺英网络（002517）、完美世界（002624）等公司同样取得了明显进步。过去一度表现疲软的游戏板块，为何在今年突然呈现整体性上涨的态势？
股价大幅攀升的缘由，世纪华通有关人士向澎湃新闻媒体独家表明，二级市场的价格起伏牵涉众多变量，难以归结为单一因素。关键在于市场认可了世纪华通的根本价值，公司的业绩增长具备高度可靠性，内部治理水平持续增强，且未来有望实现摘帽，这些都为价值重估提供了充分依据。
当前中国游戏行业发展速度有所减缓，或许将迎来一个长达十年的快速扩张阶段。资深游戏行业分析师张书乐向澎湃新闻记者表示，国内游戏公司如今在打造优质游戏和拓展海外市场方面全面发力，不再像以前那样通过模仿和简单改造来获取大量用户，而是专注于研发投入。特别是海外市场带来的庞大新增用户群体和丰厚发展机遇，使得整个游戏行业的未来前景更加广阔。
游戏公司股价集体暴涨
统计表明，A股市场中，今年第二位上涨幅度最大的游戏公司是巨人网络，年初股价为12元，到9月30日收盘时涨至45.18元，一年内涨幅高达261%，总市值达874亿元；而位列市值第三的恺英网络，年内股价也增长了超过107%，总市值为600亿元。
2025年8月1日，上海，ChinaJoy活动举行，巨人网络《超自然行动组》亮相展会。根据视觉中国提供的图片
此外，吉比特的成绩也相当突出，其年内股价攀升至568元/股，涨幅高达166%，总市值已增至409亿元；完美世界的年内股价同样大幅上涨，涨幅超过88%，当前总市值为372亿元；三七互娱的股价年内也实现了显著增长，涨幅超过46%，目前总市值达到480亿元。
世纪华通有关人士就股价攀升的缘由，向澎湃新闻媒体作出阐释，自公司实施战略调整以来，将工作重心放在核心游戏产业上，并不断加大研发方面的资金投入，因此逐步步入增长阶段，其中海外游戏品牌世纪游戏和点点互动贡献突出，它们在产品体系、全球市场运作水平以及技术革新方面表现卓越，相继开发出《Whiteout Survival》《Kingshot》《无尽冬日》等一系列广受欢迎的国际级作品，如今移动游戏业务体量仅居行业领导者腾讯公司之下。
接下来要谈的是企业发展的中流砥柱盛趣游戏，它持续稳定的经营状况和充裕的知识产权库，为企业过渡阶段奠定了稳固基础。现在盛趣游戏正采用渐进式策略，着力提升核心知识产权的专属用户群管理和跨平台布局，同时打算进入更多细分游戏领域。
游戏产业整体呈现繁荣态势，其背后存在多重因素，一位世纪华通的高层人员对此进行了解释，他指出，新开发的游戏作品表现远非理想，不仅实现了收入和利润的显著提升，而且老游戏的持续运营也提供了稳定的经济来源，确保了可观且可靠的盈利能力，人工智能技术的应用也在很大程度上减少了研发和管理的开销，从而进一步拓宽了盈利的幅度。国家方面的指导方针，在促进网络游戏这类文化休闲开销的同时，也提倡传统文化的传播以及拓展海外市场，这使得游戏企业倍感振奋。
根据财务报告分析，今年游戏行业企业业绩相当突出：通过半年期数据观察，世纪华通上半年公司总收入达到172亿元，较去年同期增长85.5%；归属于上市公司层面的净利润为26.56亿元，同比增幅为129.33%；吉比特上半年总收入为25.18亿元开元ky888棋牌官方版，与去年相比提升了28.49%；归属于上市公司层面的净利润为6.45亿元，同比提高24.5%；巨人网络上半年总收入约为16.62亿元，同比增加16.47%；归属于上市公司层面的净利润约为7.77亿元，同比上升8.27%；恺英网络上半年总收入为25.78亿元，同比仅增长0.89%；归属于上市公司层面的净利润为9.50亿元，同比增加17.41%。
版号激励和政策利好叠加
版号确实是促使游戏行业股价上涨的关键因素之一，今年版号不断大量发放，游戏版号供应量一直保持较高水平，涉及多种类型的产品以及知名企业。
9月24日晚上，国家新闻出版署发布了最新一期的国产网络游戏审批结果，这次有145款国产游戏拿到了版号，另外还有11款进口游戏获批，其中有腾讯的《归环》、米哈游的《崩坏：因缘精灵》、网易的《星绘友晴天》、三七互娱的《无尽黑夜》、灵犀互娱的《篮球少女：飞跃巅峰》、恺英网络的《黑猫警长:守护》以及4399的《铛铛大冒险》。
根据澎湃新闻报道，经过统计，2025年已获批版号的游戏总数为1275款开yun体育官网入口登录app，其中国产游戏获得1195个版号，进口游戏拿到80个版号，这还不包括最新公布的版号信息。
先前统计资料表明，二零二四年总共发放了十三百零六项国产网络游戏许可，数量比上一年增长了百分之三十三点六七，而全年发放的进口网络游戏许可为一百一十项，增幅为百分之十二点二四。2024年网络游戏版号全年总数达1416个，较前一年增长了31.72个百分点，今年前九个月发放的版号数量，已经快要赶超去年的全年总量，这预示着今年的版号发放总数极有可能刷新历史最高纪录。
根据开源证券的研究，游戏产业目前正处在供需相互影响导致的高活跃发展时期，第三季度的业绩报告可能会再次证明这种活跃状态，而且这一轮活跃期的持续时间或许比多数人预想的要长，整个板块当前的价值评估仍然很有吸引力，因此应当增加对游戏领域的投资比重。
政策方面，今年三月，中共中央办公厅和国务院办公厅发布了《提振消费行动计划》，其中提到要“推动动漫、游戏、电子竞技及其相关产品的发展”，从而把游戏行业划入了扶持领域。四月份，国家层面核准的《迅速推动服务行业走向国际市场试点计划》也着重提出“要促进游戏产品走向海外，并全面规划从知识产权创造到游戏开发、销售、国际管理的全部环节”，为游戏公司开拓国外市场给予清晰指导。
今年五月，商务部与另外三个部门一同公布了《2025至2026年国家文化产品外销重点单位名单》以及《2025至2026年国家文化产品外销重点工程名单》。名单中包含腾讯、网易、米哈游等98家从事游戏业务的公司，还有《原神》《明日方舟》《永劫无间》等15款游戏作品。
游戏工委所出的《2025年1-6月中国游戏产业报告》表明，今年上半年国内市场游戏实际收入较去年同期增长了14.08%，这一增速创下了历史新高纪录。此外，我国自主研发的游戏在海外市场的实际收入为95.01亿美元，折合人民币约677亿元，同比增幅达到11.07%开yunapp体育官网入口下载手机版，反映出行业正展现出旺盛的发展势头。
AI、出海提供持续拉动游戏行业复苏引擎
当前游戏行业热度持续攀升，主要得益于政策扶持力度不断加大，同时版号审批也愈发灵活。业内专家在接受媒体采访时表示，这种良好态势还伴随着人工智能、拓展海外市场等新兴技术的推动，预计整个行业将迎来又一波发展高潮。
张书乐作为游戏行业分析师，认为中国游戏公司的核心任务有两个方面，一个是维护经典游戏知识产权的持续影响力，需要不断进行内容更新来增强用户忠诚度，另一个是持续推动技术革新，因为游戏制作属于技术密集型创意产业。
目前最显著的趋势是各大游戏公司加大了对人工智能领域的资金投入，这并非意味着游戏产业不再重要，而是为了推动游戏产业的进一步繁荣，因而决定在人工智能方面进行重点布局，寻求游戏产业的新增长点。
《黑神话：悟空》
A股游戏板块体现着国产游戏中坚力量及更上层水平。优质游戏、海外拓展以往在这些公司身上未充分展现实力。去年的《黑神话：悟空》起到推动作用，促使国产游戏全力追求品质提升，开拓更广阔的市场空间。张书乐谈到，从那个时间点开始，众多厂商在海外市场纷纷推出热门游戏作品，例如《无尽冬日》，这些游戏在国内和国际市场都取得了成功，有时其排名甚至会超过腾讯和网易那些经久不衰的热门游戏。
根据相关市场调查结果，截至2024年底，已有半数以上游戏制作企业开始广泛运用人工智能创作辅助工具，这一比例相较于2023年实现了显著提升，增幅接近三倍，同时，智能技术在游戏设计领域的整体普及程度也突破了六成大关。
三七互娱技术中心数据副总裁王传鹏对澎湃新闻记者表示，AI在2D图像制作方面表现突出，单季度就能完成超过五十万张素材的生成，效率提升幅度达到八成以上。同时，AI还能创造超过三百个三维模型，这些成果占总产出的比例超过三成，充分展现了AI在游戏领域内惊人的“重塑”作用。
国产游戏在国际市场上发展迅速，根据《中国游戏产业报告》的数据，今年上半年，自主开发的移动游戏在海外市场的实际销售收入中，美国占据了31.96%的份额，日本占到了16.20%，韩国的占比为7.47%，这三个国家是主要的海外目标市场；德国、英国和法国这三个欧洲国家的市场合计占比为8.78%，显示出欧洲依然是中国游戏出口的重要区域。
游戏走向海外市场的重要环节在于，首先，必须借助本地化推广达成文化上的适应，使IP能够在异质的文化环境中扎下根来。其次，需要联合平台机构、大众传播媒介、分销途径以及意见领袖，建立起全方位的宣发体系，营造富有生机的玩家社群，借此维持原创IP在国外的长久影响力，米哈游全球业务拓展负责人凌小鱼这样说明。
国内股市知名游戏公司，已经达成了技术方面的初步建设、文化创作方向上的观念革新，它的经营收益与市场价值便发生了急剧的增长。张书乐这样说道。
