pg下载麻将胡了安卓专属特惠.安卓应用版本.中国 中信证券：腾讯元宝红包活动开启，重视AI应用春节期间运营催化

产业持续发展的AI，建议关注其应用以及IP商业化等方向会存在的增量，大模型能力是持续增强的，AI应用在稳步推进落地，重点推荐AI营销、游戏、影视、AI+IP等方向。随着春节等核心流量窗口的到来，AI应用迎来了重要运营催化，2月1日腾讯开启元宝红包活动，借助社交场景与激励机制提升用户触达与使用频次，有望加速AI产品渗透与用户心智建立。我们持有这样的看法，节假日期间存在高频流量，并且该流量与运营侧的强刺激形成叠加态势，此情况将会持续去验证AI应用在留存方面的表现，以及活跃程度和商业化潜力，再者，相关方向的关注度有希望在某些阶段得到提升。

在2026年1月26日这个时间段，一直到1月30日，于这段时期之内，中信传媒指数进行增长，此指数有所上涨了0.32%，该指数的涨幅相较于上证指数而言，跑赢了上证指数，并且跑赢的幅度是0.76个百分点。在TMT其他细分方向当中，电子这个方面呈现出下跌的态势，计算机这个方向同样录得下跌情况，然而通信板块在这段期间录得上涨的表现。

▍周观点：

本周末，腾讯元宝春节红包活动这一 AI应用正式开启，用户能凭借分享，运用春节模版生成同款，跟元宝聊春节话题，体验DeepSeek新技能等办法来获取抽奖次数。活动开启后，元宝于微信生态里的分享量显著增长。依据七麦数据，在2月1日零点过后，元宝iOS端免费应用榜排名由第4名升至第2名。我们预估，那活动会推动元宝下载数量和用户数目迅速增多后续，元宝有希望进一步融入微信生态，在庞大且高粘性社交生态的辅助下下，腾讯AI有希望持续拥有后发的优势。我们持续看好AI应用行情的持续性，春节期间，各大互联网公司运营力度加大，各个厂商开始朝着2C流量和商业化展开争夺，国内Chatbot类产品预计会继续以高确定性增长，有希望与2023年春节GPT出圈以及2025年春节DeepSeek出圈相媲美。

游戏方面pg下载，2026年1月，国家新闻出版署下发了首批游戏版号，数量共计182款，其中，国产游戏版号有177款，进口游戏版号有5款，版号延续着稳定、常态化的发放节奏。从结构上看去，国产版号依旧是以移动端作为主要方向，其覆盖了移动、移动加上客户端等多种形态，当中跨端产品的数量有所提升，这反映出行业的多端布局趋势正在持续地强化；进口版号维持着小批量、有节奏的审批方式，供给端整体保持着平稳宽松的状态。本批次获得批准的重点国产版号涵盖了这些，有网易雷火的《妖妖棋》，三七互娱的《斗罗大陆：启程》，巨人网络的《月圆之夜：大师对弈》，友谊时光的《幻宠：星陨要塞》，广州贪玩的《蓝月屠龙》，四三九九的《小小富翁》，游卡网络的《西游奇妙冒险》，冰川网络的《守卫鸭典娜》，恺英网络的《新射雕之华山论剑》，星辉天拓的《三国：天命再临》，上海弹弹堂的《我叫MT5》等；在进口版号这一方面pg下载，腾讯的《彩虹六号：攻势》得以正式通过审核，另外还包含上海述心的《彩虹岛：爱丽丝之境》，金山世游的《愤怒的小鸟：经典归来》以及《愤怒的小鸟：梦幻爆破》，上海冬瑞的《秘境夺金》等，这些覆盖了硬核竞技与休闲品类。审批处于变更进程里，网易旗下的《蛋仔派对》增加报送客户端版本，《无尽的拉格朗日》改名为《星际猎人》。从整体情形来看，1月版号下发的数量达到了接近一年时间里的次高水准，供给端不断改善对缓解行业不确定性有帮助，能增强厂商新品推进以及中长期规划的可预期性。伴随版号常态化机制持续，再加上头部厂商产品矩阵完备以及多端化趋势深入发展，游戏行业的景气度有希望维持韧性。建议持续留意产品储备清晰、长线运营能力显著突出的头部公司。

▍风险因素：

游戏、影视等内容上线未达预期，因为内容监管趋于更严格，，业内公司买量成本有所增加，导致净利率形成大幅度波动pg下载麻将胡了安卓专属特惠.安卓应用版本.中国，是由于行业竞争层面呈现出加剧态势，文化传媒出海受到外围环境波动带来的影响。

▍投资策略：

重视后续人工智能产业不断推进以及知识产权商业化对传媒板块行业所产生的推动作用，提议留意游戏板块新的产品周期致使的业绩提高，留意知识产权商业化带动的业绩增加量。提议从三个层面挑选标的：其一，业绩优良以及具有高分红特点的标的，提议着重关注游戏、营销、出版等方面。其二，新的技术以及新的消费趋势，新的技术建议关注人工智能，新的消费趋势建议关注知识产权商业化。其三，建议关注从三个维度筛选标的：1）绩优及高分红标的，建议重点关注游戏、营销、出版等方向。2）新技术及新消费趋势，新技术建议关注AI，新消费趋势建议关注IP商业化。AI给出建议，重点要关注游戏、营销、教育等诸多方向，对于2C应用而言，建议去关注陪伴类产品；关于IP商业化，建议重点留意谷子经济、AI玩具以及动画电影等发展方向。3）在监管宽松的状况之下，游戏以及影视行业步入稳定发展的通道，拥有优质内容储备的那些公司，其经营有望持续朝着好的方向发展。维持传媒行业“强于大市”的评级。

中信证券研究部于2026年2月1日发布了《传媒行业观点更新20260201—腾讯元宝红包活动开启，重视AI应用春节期间运营催化》报告，本文是对该报告的摘编。具体分析内容，包含相关风险提示等，详见报告。要是因对报告的摘编出现歧义，应以报告发布当日的完整内容作为依据。